Международная юрисдикция

Международная структура — это покупка четырёх функций, и у каждой есть цена. Считать надо по функциям, а не «переезжать в юрисдикцию целиком».

Иностранный этаж — не «налоговая оптимизация по умолчанию». Для бенефициара — налогового резидента РФ он стоит 8–12 ₽ с каждых 100 ₽ прибыли + КИК-комплаенс; его реальный смысл — защита актива, инвесторы и мульти-рыночная экспансия. Порядок ходов задаёт санкционная механика: сначала резидентство бенефициара, потом структура.

Четыре задачи, которые может решать структура

Контртезис: когда структура НЕ нужна

Пока проект живёт на деньги владельца, обкатывается внутри материнского бетонного бизнеса и продаёт российским заводам — иностранный этаж не решает ни одной задачи и создаёт три:

• КИК: уведомления, штраф 500 тыс. ₽ за молчание, фикс-режим ≈ 5 млн ₽ НДФЛ/год (EV-408);
• банковский комплаенс (EDD по всем осям);
• риск реестра ПО: иностранное юрлицо > 49% в цепочке → потеря НДС-льготы (EV-4102).

«Регистрация про запас» = ежегодные расходы без функции (EV-4064).

Правило последовательности (главный вывод рамки, EV-4156)

Один ход — не-РФ резидентство UBO — одновременно: (а) открывает Cayman/BVI (запрет UK привязан к residence, не к паспорту); (б) развязывает кипрский банкинг (19-й пакет бьёт по резидентам РФ); (в) ускоряет ОАЭ-банкинг; (г) добавляет +10..15 п.п. сквозной доходности во всех юрисдикциях. Сначала резидентство → потом структура. Обратный порядок оплачивается двойным комплаенсом и перестройкой.

Вывод (на слайде)

Дальше раздел E сравнивает 7 юрисдикций не по вопросу «где ниже налог», а по вопросу «где меньше трение для НАШИХ бенефициаров и НАШЕЙ географии выручки» — обе переменные весят больше любых ставок.

Источники (блок на слайде)

• EV-4152 — цена иностранной прослойки −8..12 ₽ (НК РФ ред. 425-ФЗ от 28.11.2025; СИДН РФ–ОАЭ с 01.01.2026 — Uniwide/КонсультантПлюс, 2026)
• EV-4156 — правило последовательности (UK OFSI guidance 2026; Cyprus Mail о 19-м пакете, 10.11.2025; PwC/банковская практика ОАЭ 2026)
• EV-4065, EV-4066 — Cayman/BVI закрыты, ADGM/DIFC открыты (BVI FSC guidance 2026; DIFC/ADGM тарифы 2025–2026)
• EV-408 — КИК-нагрузка (НК ст. 227.2, КонсультантПлюс, действ. 2026)
• EV-4102 — фильтр реестра ПО ≤ 49% (ПП-1236; ПП-1729 ред. 28.11.2025)
• EV-4020, EV-4063 — эффект резидентства бенефициара (PwC WWTS 2026; разборы НДФЛ-2026)

Переходы

• От раздела D (country screening): вопрос «где запускаться» получил рыночный ответ — теперь вопрос «как структурировать».
• К E-02..E-08: семь юрисдикций по одному слайду, единый формат 8 полей + мини-расчёт «100 ₽ → бенефициару».

Грузия: роли «рынок» и «налоговый 0%» взаимоисключены — Virtual Zone покрывает только экспорт ПО, а доход от грузинских заводов идёт под 15%.

Грузия — операционный хаб и пилотный внешний рынок, но не налоговая труба для российской выручки и не холдинг: СИДН с РФ не существует (единственная такая страна СНГ-периметра), поэтому для бенефициара-резидента РФ это худшая сквозная цепочка сравнения (68,0 ₽ из 100).

1. Карточка-статус 2026: CIT 15% — только при распределении (эстонская модель, 0% на реинвест) · VZ 0% на экспорт ПО · ICS 5% (нужно 2 года опыта — реально с 2028) · дивиденды 5% · WHT наружу 5/5/5 · СИДН с РФ — НЕТ (подписан 1999, не ратифицирован). Клиентский якорь «Грузия = 1%» — миф для компаний: 1% — режим физлиц-ИП с потолком 500 тыс. GEL (EV-4004).

2. Свежие изменения 2025–2026: налоговое право стабильно (реформ уровня Кипра/РК нет); Revenue Service системно вычищает «пустые» VZ-компании — substance-практика устоялась (EV-4002). Риск-фактор — политика, не налоги.

3. Холдинг и СИДН с РФ: ось РФ ↔ Грузия голая — выплаты из РФ по внутренним ставкам (дивиденды 15%, роялти 25%), грузинские 5% НЕ зачитываются против российского НДФЛ (EV-4005). Для холдинга над РФ-операционкой Грузия хуже Кипра.

4. IP-функция: IP Box нет; VZ-аналог с ловушкой «ПО создано в Грузии» — существующий код платформы (2 года разработки в РФ) не квалифицируется (EV-4002). Варианты: новая разработка в тбилисском контуре / ICS с 2028.

5. Банкинг: профиль А (UBO — резидент РФ, деньги из российского бетонного бизнеса) — тяжёлый: EDD, отказы без причин, 2–8 недель (EV-4006). Профиль Б (операционные партнёры проекта с ВНЖ Грузии, местной банковской историей; собственник — раскрытый пассивный участник) — заметно легче; локальная история — главный актив конструкции.

6. Стоимость и substance: вход ~100 GEL / 1 день — самый дешёвый в СНГ-батче; содержание — сотни USD/мес; реальная цена — substance под VZ (офис + команда в Тбилиси, иначе статус отзывают).

7. Прогноз 2026–2030 (сценарно): эскалация ЕС ↔ Грузия (безвиз, де-рискинг банков) — средняя-высокая 2026–2027 (EV-4007); ужесточение substance по VZ — средняя-высокая; появление СИДН с РФ — низкая (нет дипотношений). Полная сетка — 6 сценариев в паке.

8. Вывод для проекта: операционный хаб (команда, ИП-инфраструктура партнёров, пилотный внешний рынок) — НЕ налоговая гавань и НЕ холдинг, пока бенефициар — резидент РФ.

Двойная роль (требование хэндофа) — как вилка

• Рынок: стройсектор ~17 млрд GEL выпуска (2024, ~6,3 млрд USD), рост ВВП 5,5–6% — но масштаб = «одна Ростовская область»: население 3,7 млн (EV-4008). Глубина рыночного скрининга — раздел C, Зона 10 (A-GLOBAL).
• Юрисдикция: 0% только на экспорт ПО. Если Грузия — рынок, доход от грузинских заводов ВНУТРЕННИЙ → VZ его не покрывает → 15% на распределение. Покрыл бы ICS (5% на любую географию), но он доступен только с 2 годами опыта — не раньше 2028.

Мини-расчёт: 100 ₽ прибыли → бенефициару (EV-4020)

Формат для слайда: «100 ₽ → 68,0 ₽ / 80,8–95,0 ₽*» (*при не-РФ резидентстве). Отсутствие СИДН — дыра −5..12 п.п. против Армении/КЗ/УЗ; Грузия чувствительнее всех к переменной «резидентство бенефициара».

Источники (блок на слайде)

• EV-4001 — эстонская модель, WHT 5/5/5 (PwC WTS Georgia, reviewed 21.01.2026)
• EV-4002 — VZ: 0% только экспорт, substance «создано в Грузии» (PwC + Andersen Georgia, 2026)
• EV-4004 — «1%» недоступен компаниям (ExpatHub.GE, 2026)
• EV-4005 — СИДН РФ–Грузия не существует (КонсультантПлюс/ФНС + Бетерра, 15.04.2026)
• EV-4006 — банкинг: EDD, отказы (Deloryen 2026; PB Services 10.2025)
• EV-4007 — политический риск: ЕС-заморозка до 2028 (EEAS 06.03.2026; Civil.ge/ЕК)
• EV-4008 — масштаб рынка «одна Ростовская область» (Geostat, данные 2024–2025)
• EV-4020 — сквозной расчёт (производный; PwC WTS 2026)

Пометки [?] (на слайде)

• [?] Квалифицируется ли маркетплейс-комиссия как «поставка ПО» для VZ — вопрос открыт; сквозная сноска: тот же вопрос открыт в КЗ (E-06) и УЗ (E-07) — честный общий вопрос всех трёх СНГ-режимов, полевые задачи в паках.

Переходы

• От E-01: первая юрисдикция в рамке «функции и трение».
• К E-03: Кипр — план клиента, самый неудобный слайд раздела.

Кипр-2026: право образцовое, но для российского собственника — резидента РФ план упирается в непроходимый банкинг, а не в налоги.

Кипрское право для холдинга и IP в 2026 стабильно-благоприятно (реформа с 01.01.2026: CIT 15%, дивиденды резидентам 5%, IP Box 3%, non-dom сохранён). Но ось с РФ сломана с двух сторон, и решает не ставка, а четыре последовательных барьера — цепочка ниже.

1. Карточка-статус 2026: CIT 15% (реформа с 01.01.2026, принята 22.12.2025) · IP Box 3% эффективных · дивиденды резидентам-домицилам 5% (было 17%), non-dom и нерезидентам 0% · WHT наружу 0% (EV-400, EV-401).

2. Свежие изменения: крупнейшая реформа за 20 лет — 6 законов: DDD отменён, гербовый сбор отменён, перенос убытков 7 лет, incorporation test (кипрская компания — автоматически резидент Кипра; усиливает требования к substance против признания резидентом РФ по ст. 246.2 НК).

3–6. Цепочка «почему не работает» (EV-404 → 405 → 406 → 409):

Плюс: Кипр в офшорном перечне Минфина 86н (ТЦО-контроль, часть льгот НК недоступна); КИК-комплаенс максимальный (EV-408). Стоимость: EUR 5–8 тыс. год 1, 2,4–12 тыс.+/год; substance обязателен и для банка, и против ст. 246.2 НК (EV-407).

IP-функция: IP Box 3% сохранён, ПО — квалифицируемый актив, 0% CGT при продаже IP. Ловушка nexus: существующий код платформы (2 года разработки в РФ) nexus-дробь не наполняет — покупка/заказ у связанной российской структуры обнуляет льготу (EV-403).

7. Прогноз 2026–2030: эскалация санкций ЕС (20-й+ пакеты, риск запрета корпоративных услуг UBO-резидентам РФ — прецедент трастов) — средняя-высокая 2026–2027; détente возвращает Кипр как лучшую RU-совместимую юрисдикцию ЕС, но банки размораживаются с лагом 2+ года — низкая-средняя, растёт к 2028–2030 (полная сетка — 6 сценариев в паке calibration §3.6).

8. Вывод для проекта: для профиля А Кипр вычеркнут — не из-за налогов, а из-за трения; возвращается в рассмотрение при не-РФ резидентстве бенефициара (non-dom 0% — 17 лет) или détente.

«Сентябрь 2026»: юридического дедлайна на Кипре НЕТ

Проверены все кандидаты: реформа уже действует с 01.01.2026 («успевать» некуда), Pillar Two — порог EUR 750 млн (нерелевантен), non-dom-дедлайн 30.06.2026 — только для тех, у кого 17 лет уже истекли (EV-400, EV-410, EV-402). Юридического дедлайна нет — verified. «Сентябрь» = по всей видимости, собственный график клиента (окончание исследования + обкатка продукта) — требует подтверждения клиентом (EV-411, verified: partial). Следствие: торопиться с регистрацией из-за налогов не нужно; единственный аргумент за ранний старт — банковский онбординг строится месяцами.

Северный Кипр (ТРСК) — непризнанная юрисдикция вне международного правового и банковского поля; для корпоративной структуры не рассматривается.

Мини-расчёт: 100 ₽ прибыли → бенефициару (по EV-400..409, собран в DW по решению SR №5)

А (бенефициар — резидент РФ, операционная прибыль кипрской компании):
   100 → CIT 15% → 85,00 → SDC нерезиденту 0% → 85,00
   → НДФЛ РФ 15% (зачёта нет — СИДН приостановлен) → 72,25 ₽   [эфф. ≈ 27,75%]

Б (бенефициар — резидент Кипра, non-dom): операционная 85,0 ·
   IP Box-доход 97,0 · холдинговый транзит (participation exemption + non-dom 0%) — до 100

Формат для слайда: «100 ₽ → ≈72 ₽ / до 100 ₽*» (*non-dom). По деньгам Кипр средний; последним его делает трение (шаги 3–4 цепочки).

Источники (блок на слайде)

• EV-400, EV-401 — реформа 01.01.2026 (KPMG Cyprus 02.2026; EY 01.2026; BDO 16.02.2026)
• EV-402, EV-403 — non-dom, IP Box 3% и nexus (PwC WWTS Cyprus, reviewed 18.05.2026; KTC 2026)
• EV-404 — СИДН приостановлен (РБК 2026; Право.ру 03.10.2023 + статус на 04.2026 — Бетерра)
• EV-405 — defensive-WHT 17/17/10 (PwC 18.05.2026; KPMG Cyprus — закон в Gazette 16.04.2025; Совет ЕС 17.02.2026)
• EV-406 — 19-й пакет, банкинг (Cyprus Mail 10.11.2025; Savva & Associates 2026)
• EV-409 — счёт «С», исключение для раскрытых бенефициаров (Указ 95 в ред. Указа 377 от 01.06.2026 — КонсультантПлюс; nalog-nalog.ru 08.05.2026)
• EV-407, EV-408 — стоимость, КИК (Koufettas Law 2026; НК ст. 227.2)
• EV-410, EV-411 — Pillar Two нерелевантен; «сентябрь» — не закон (PwC/KPMG; транскрипты клиента)

Пометки [?] (на слайде)

• [?] Условия применения исключения из указов 95/254 для раскрытых российских бенефициаров на банковской практике — полевой вопрос практику по валютному контролю.
• Пометка «требует подтверждения клиентом» на интерпретации «сентябрь = график клиента» (решение SR №1).

Переходы

• От E-02: Грузия дешёвая, но дырявая по СИДН; Кипр — зеркальный случай: право образцовое, ось сломана.
• К E-04: ОАЭ — юрисдикция, у которой те же слои зелёные.

ОАЭ-2026: самая гладкая ось с РФ (СИДН 10/10/10, без счёта «С», банкинг вне ЕС-санкций) — но «0%» работает для холдинга, а не для операционной выручки платформы.

ОАЭ — сильнейшая юрисдикция для холдинговой функции при бенефициаре — резиденте РФ: единственная, где СИДН, перечни РФ, контрсанкции и банкинг зелёные одновременно. Поправка к якорю «ОАЭ = 0%»: SaaS-услуги и платформенные комиссии в перечень qualifying activities не входят — операционная выручка облагается 9%.

1. Карточка-статус 2026: CIT 9% (0% до AED 375 тыс.) · QFZP 0% — только qualifying income фри-зоны, SaaS/платформенные комиссии не входят (de minimis: меньшее из 5% выручки / AED 5 млн; сверх — потеря статуса на 5 лет) · Qualifying IP 0% — только по nexus · дивиденды бенефициару: в ОАЭ 0% (НДФЛ нет) · WHT наружу 0% (EV-4050, EV-4052). Акты: FDL 47/2022; MD 229/2025 (с 28.08.2025); DMTT 15% — только группы ≥ EUR 750 млн, нерелевантен.

2. Свежие изменения 2025–2026: MD 229/2025 обновил периметр qualifying activities (правится почти ежегодно — следить); FDL 17/2025 и 16/2025 в силе с 01.01.2026 (полномочия FTA, 5-летнее сгорание налоговых кредитов); e-invoicing: пилот с 01.07.2026, обязателен с 2027. Тренд — не рост ставок, а рост комплаенса.

3. Холдинг и ось с РФ (EV-4053) — самая гладкая в сравнении:

• новое СИДН (в силе 18.07.2025, применяется с 01.01.2026): дивиденды/проценты/роялти из РФ — ≤ 10% (было 15/25/25);
• приказы Минфина 187н/188н (22.12.2025): ОАЭ вне обоих офшорных перечней с 01.01.2026 → активная КИК-льгота, 0% на дивиденды российской материнской;
• не в перечне недружественных (430-р) → без счёта «С» и Правкомиссии;
• 0% WHT наружу кому угодно; participation exemption; владение долями = qualifying activity (0% на холдинговый доход).
• Динамика (enrichment, EV-7305): эта «зелёная ось» — не константа: ОАЭ ввели 9% (2023) и DMTT (2025), но именно в динамике улучшили ось с РФ — полноценное СИДН подписано 17.02.2025, применяется с 01.01.2026 (заменило ограниченное соглашение 2011). Единственная юрисдикция набора, чья ось с РФ в 2020–2026 пошла ВВЕРХ.
• Прозрачность (enrichment, EV-7302): «дружественный банкинг» ≠ «непрозрачность» — счета в ОАЭ видны ФНС по CRS (ОАЭ в перечне; переход на CRS 2.0 с 2028). Прятать актив от ФНС в ОАЭ нельзя, можно защитить (см. H-07-enr).

4. IP-функция: Qualifying IP 0% — только в nexus-пропорции; существующий код платформы (написан в РФ) дробь не наполняет → 9% (та же ловушка, что кипрский IP Box). Переупаковка наймом в Дубае реалистична, но инженер там в 2–3 раза дороже сербского (EV-4051, EV-4061).

5. Банкинг: профиль А — рабочий через EDD: практически обязательны резидентская виза + Emirates ID (стандартный шаг через собственную компанию; налоговое резидентство РФ не меняет), 2–6 недель (EV-4054). Профиль Б — обычный кейс. Ключевое: банковская система вне юрисдикции ЕС — 19-й пакет здесь не действует.

6. Стоимость и substance — самые дорогие в сравнении: фри-зона «под ключ» год 1 — AED 31–43 тыс. ≈ 0,8–1,1 млн ₽; субсидируемые лицензии: DIFC Innovation USD 1,5 тыс./год, ADGM Tech Start-up USD 700 + 2 года fee holiday (EV-4055). Для QFZP обязателен adequate substance; реальная статья — жизнь и найм в Дубае.

7. Прогноз 2026–2030: эскалация вторичных санкций США на банки ОАЭ (де-рискинг до европейского уровня) — средняя, 2026–2027; РФ-разворот (возврат в перечни / приостановка СИДН) — низкая (договор только что заключён); détente обесценивает уникальность «внеблокового моста» — низкая-средняя к 2028–2030 (полная сетка — 5 сценариев в паке uae.md §10).

8. Вывод для проекта: роль — холдинг + казначейство + инвесторский этаж (ADGM/DIFC); операционный R&D-контур — в другой юрисдикции (nexus дешевле наполнять в Сербии).

Мини-расчёт: 100 ₽ прибыли → бенефициару (EV-4063)

Формат для слайда: «100 ₽ → 77–85 ₽ / 91 ₽*» (*не-РФ резидентство). Для сравнения: Кипр ≈ 72 ₽, Сербия ≈ 72 ₽. КИК: после исключения из перечней доступна активная КИК-льгота — нераспределённая прибыль активной компании ОАЭ в РФ не облагается (EV-4053).

Источники (блок на слайде)

• EV-4050 — CIT 9%, QFZP не покрывает SaaS/комиссии (PwC WWTS UAE, reviewed 12.03.2026; MD 229/2025)
• EV-4051 — QIP только по nexus (MD 229/2025 + Big4-обзоры 2025–2026)
• EV-4052 — WHT 0%, НДФЛ 0%, DMTT нерелевантен (PwC 2026; Cabinet Decision 142/2024)
• EV-4053 — ось РФ–ОАЭ с 01.01.2026 (ЕПАМ/Interfax/Pepeliaev 2025–2026; приказы 187н/188н от 22.12.2025; 430-р)
• EV-4054 — банкинг через EDD, вне 19-го пакета (Tulpar/Meyran/ComplyFactor 2024–2026)
• EV-4055 — стоимость фри-зон и субсидии (NobleCore/DIFC/10 Leaves 2025–2026)
• EV-4063 — НДФЛ-профили бенефициара (разборы 13/15% 2026; PwC Georgia)
• EV-7305 — динамика ОАЭ 2023–2026: 9%/DMTT + СИДН 2025→2026 (SRC-7304, SRC-7305) [enrichment]
• EV-7302 — CRS: ОАЭ прозрачны для ФНС (SRC-7300, SRC-7310) [enrichment]

Пометки [?] (на слайде)

• Точная классификация платформенной комиссии в CT Law (возможна ли частичная квалификация) — gap, полевая задача (FTA guides, MD 229/2025).

Переходы

• От E-03: Кипр ломается на банкинге и контрсанкциях — ОАЭ единственная, где эти же слои зелёные.
• К E-05: Армения — лучшая ось с РФ по праву при худшей корпоративной ставке.

Армения-2026 — юрисдикция дешёвой R&D-команды, а не низкого налога: льготы зарплатные, CIT 18% — худший в сравнении, банкинг сломан с декабря 2025.

Ориентир «IT-парк, налоговые льготы» устарел: программа IT-сертификатов (0% прибыли) закрыта с 01.11.2024. Действующий закон 2025–2031 даёт зарплатные льготы (НДФЛ разработчиков 10%, 200% вычеты R&D), но налог на прибыль платформы — стандартные 18%. Ось с РФ образцовая по праву (СИДН действует, роялти 0%), но с 12.2025 сломан банкинг.

1. Карточка-статус 2026: CIT 18% (льготного корпоративного IT-режима нет) · IT-режим — зарплатный: НДФЛ R&D 10%, 200% вычеты, возмещения 50–60% НДФЛ (2025–2031); «1% с оборота» — только ≤ 115 млн AMD (~298 тыс. USD/год) — для платформы нерелевантен · дивиденды 5% · WHT наружу 5/10/10 · СИДН с РФ — действует: дивиденды 5% (доля ≥ 25%) / 10%, проценты 10%, роялти 0%; зачёт работает (EV-4009, EV-4010).

2. Свежие изменения: 01.11.2024 — закрыт приём на IT-сертификаты (старые обзоры «Армения = 0%» устарели); с 01.01.2025 — закон о высокотех-секторе до 31.12.2031 (критерий ≥ 90% оборота от утверждённых видов); с 01.11.2026 — порог капитала 2 млн AMD (~5 200 USD) для ВНЖ по бизнесу.

3. Холдинг и СИДН с РФ: ось работает штатно — редкость 2026: армянский налог зачитывается в РФ; роялти РФ→Армения 0% по договору. Ловушка симметрии: низкие армянские 5% РФ-резиденту выигрыша не дают — российская доплата до 13/15% съедает разницу. КИК — в полном объёме.

4. IP-функция: IP Box нет; 200% вычет R&D — льгота на разработку, не на доход. Nexus-ловушки нет за отсутствием режима, но и укрывать IP-доход некуда: роялти-доход попадает под 18%.

5. Банкинг: профиль А — худший период за годы: с 12.2025 (AML-blacklist ЕС по РФ) отказы новым, закрытия старых счетов, блокировки переводов; личное присутствие обязательно (EV-4011). Профиль Б — проходимо при физическом присутствии бизнеса; рублёвый канал работает через несанкционные банки.

5а. Прозрачность CRS (enrichment, EV-7301): Армения ратифицировала CRS (2023), добавлена в перечень автообмена РФ 31.12.2024; с сентября 2025 армянские банки передают в ФНС данные о счетах российских клиентов. Армения была популярнейшей гаванью счетов россиян после 2022 — коридор закрыт. Двойной удар по роли «тихой гавани»: сломанный банкинг + полная прозрачность для ФНС.

6. Стоимость и substance: вход ~17 USD / 1–3 дня, мин. капитала нет; содержание сопоставимо с Грузией; substance нужен банку, не налоговой; возмещения НДФЛ не работают на иностранцев с двойным гражданством.

7. Прогноз 2026–2030: эскалация банковских ограничений (траектория 12.2025) — средняя-высокая 2026–2027; сворачивание высокотех-льгот до 2031 — низкая; западный дрейф (давление на СИДН и рублёвый канал) — средняя, растёт к 2028–2030 (полная сетка — 5 сценариев в паке armenia.md).

8. Вывод для проекта: кандидат на «фабрику разработки» (дешёвый R&D-найм за счёт зарплатных льгот + работающая ось с РФ) — не центр прибыли и не холдинг: худшая корпоративная ставка сравнения.

Мини-расчёт: 100 ₽ прибыли → бенефициару (EV-4020)

Формат для слайда: «100 ₽ → 69,7 ₽ / 77,9 ₽*». СИДН делает цепочку «честной»: суммарное трение = российский НДФЛ поверх CIT 18%. Улучшить конструкцию А нечем — прибыльного 0%-режима нет; вся разница с КЗ/УЗ (85,0) — армянский CIT.

Источники (блок на слайде)

• EV-4009 — CIT 18%, зарплатные льготы 2025–2031, отмена IT-сертификатов (EY Armenia 12.2024; Schneider Group 2025; PwC WTS Armenia, reviewed 30.06.2026; Armgate 01.2026)
• EV-4010 — СИДН РФ–Армения действует, 5–10/10/0 (PwC WTS 30.06.2026; Бетерра 15.04.2026)
• EV-4011 — банкинг сломан с 12.2025 (Moscow Times/РБК 20.12.2025; Spark 06.2026)
• EV-4020 — сквозной расчёт (производный; PwC WTS 2026)
• SRC-4042 — регистрация, ВНЖ-порог с 01.11.2026 (Vardanyan & Partners, 03.2026)
• EV-7301 — «армянский коридор» закрыт: банки → ФНС с 09.2025 (SRC-7302, SRC-7300) [enrichment]

Пометки [?] (на слайде)

• Критерии реестра высокотех-субъектов (проходит ли маркетплейс-логистика в утверждённые виды) — gap, полевой запрос в Минвысокотех.

Переходы

• От E-04: ОАЭ — дорогая, но зелёная; Армения — дешёвая, но с CIT 18% и сломанным банкингом.
• К E-06: Казахстан — максимум сквозной доходности для резидента РФ.

Казахстан-2026: Astana Hub даёт предельные для резидента РФ 85 ₽ из 100 — но с клиффом 01.01.2029, экспортным требованием против сценария «рынок = КЗ» и запретом лицензионной архитектуры.

Казахстан — два разных инструмента: Astana Hub — налоговый 0% для IT-операционки (до 01.01.2029), AIFC — английское право для инвесторов («Cayman-функция внутри СНГ», 0% до 2066, но периметр — финуслуги/digital assets, не IT-логистика). Фон: с 01.01.2026 — новый Налоговый кодекс, крупнейшая реформа РК (КПН 20%, НДС 12% → 16%).

1. Карточка-статус 2026: КПН 20% (новый НК с 01.01.2026) · Astana Hub 0% КПН до 01.01.2029 + НДС на ИКТ 0% + ИПН сотрудников 0%; сбор 1% от дохода · AIFC 0% до 2066 — только фин./digital assets · дивиденды: резидентам 5%/15% (порог ≈ 995 млн ₸), нерезидентам 15% · WHT наружу 15/15/15; по СИДН с РФ — 10/10/10, СИДН действует (EV-4012..4015).

2. Свежие изменения: льготы Hub перенесены в новый НК (ст. 739/741 [?]) с тремя ужесточениями-2026: (1) ≥ 90% дохода от приоритетных IT-видов; (2) обязательные исключительные права на ПО в самом ТОО; (3) ориентация преимущественно на экспорт; ежегодный мониторинг — каждая девятая компания теряет льготы (EV-4013).

3. Холдинг и СИДН с РФ: договорные 10/10/10, зачёт в обе стороны; СНГ не попал под Указ 585. AIFC-надстройка: освобождение дивидендов участников AIFC и прироста стоимости — готовый механизм входа инвестора под английским правом, оставаясь в СИДН-сети РК (EV-4014).

4. IP-функция — анти-nexus (зеркально Кипру): Кипр наказывает за покупку чужого IP, Astana Hub — за его ОТСУТСТВИЕ: без исключительных прав на ПО в ТОО льгота теряется. Конструкция «IP в холдинге, операционка по лицензии» с Hub несовместима — это связывает руки холдинговой архитектуре раздела H. Требования «создано в Казахстане» нет — передача прав на существующее приложение формально проходит [?].

5. Банкинг: профиль А — средне-тяжёлый: санкциофобия с 2024, удалённое открытие свернулось, комплаенс предсказуемый, но до 2 месяцев; с мая 2026 США готовы бить вторичными санкциями по банкам за операции с любыми подсанкционными лицами РФ (EV-4016). Профиль Б — штатный кейс (личное присутствие для ИИН/ЭЦП). Валютный слой: тенге — девальвационный паттерн (базовый ~530–553 ₸/USD к концу 2026, пессимистично 590).

6. Стоимость и substance: полный цикл для нерезидента ~1 800 USD; заявка в Hub — до 15 раб. дней без пошлин; substance-требования 2026 — численность, квалификация, обоснованные расходы, ежегодный мониторинг. Сбор Hub 1% с выручки = при марже 20% эквивалент ~5% налога на прибыль: «0% КПН» фактически ≈ «1% с оборота».

7. Прогноз 2026–2030: непродление Hub после 01.01.2029 — средняя (фискальный контекст НК-2026: НДС +4 п.п. — аргумент «за непродление»); жёсткая трактовка экспортного требования — высокая для сценария «рынок = КЗ» (уже норма 2026); вторичные санкции на банки РК — средняя-высокая 2026–2028 (полная сетка — 6 сценариев в паке kazakhstan_aifc.md).

8. Вывод для проекта: самая функциональная юрисдикция СНГ-батча для конструкции «бенефициар остаётся резидентом РФ» — 0% + действующий СИДН + AIFC-надстройка в одной стране. Три оговорки: клифф 2029, экспортное требование против «рынка = КЗ», IP заперт в ТОО.

Мини-расчёт: 100 ₽ прибыли → бенефициару (EV-4020)

Формат для слайда: «100 ₽ → 85,0 ₽ / 95,0 ₽*». Пометка (обязательная, иначе «85» вводит в заблуждение): сбор Hub 1% с ВЫРУЧКИ в расчёте на 100 ₽ прибыли не показан — при марже 20% он снижает итог примерно на 5 ₽.

Источники (блок на слайде)

• EV-4012 — НК РК-2026: КПН 20%, НДС 16%, дивидендная прогрессия (Банк ЦентрКредит 2026; PRO1C 21.10.2025; SD Legal 2026; Finratings 01.2026)
• EV-4013 — Astana Hub: 0% до 2029, условия-2026 (Mybuh.kz 2026; Astana Hub/portal.mybuh 2026; SD Legal 09.07.2026; приказ Минцифры РК от 27.11.2025)
• EV-4014 — AIFC 0% до 2066, периметр (AIFC official 2026; Nordic Star 2025–2026)
• EV-4015 — СИДН РФ–КЗ 10/10/10 действует (PwC WTS Kazakhstan, reviewed 03.04.2026; Бетерра 15.04.2026)
• EV-4016 — банкинг и тенге (Logirus 2024 + подтв. 2026; if24.ru 2026; Finance.kz, обн. 11.07.2026)
• EV-4020 — сквозной расчёт (производный)

Пометки [?] (на слайде)

• [?] Номер статьи нормы Hub в новом НК (ст. 739 vs 741) — содержание льготы идентично в 3 публикациях, сверка с текстом НК РК.
• [?] ИПН-статус дивидендов участников Hub (возможное освобождение не подтверждено) — расчёт консервативен.
• [?] Проходит ли маркетплейс-комиссия в приоритетные IT-виды — сквозная сноска (тот же вопрос: Грузия E-02, УЗ E-07).

Переходы

• От E-05: Армения даёт ось с РФ без 0%; Казахстан — 0% с осью, но с дедлайном и условиями.
• К E-07: Узбекистан — те же 85, но безусловный 0% и своя ловушка.

Узбекистан-2026: IT Park даёт безусловный 0% до 01.01.2028 и самый дружелюбный к российским деньгам вход — но сум неконвертируем, а ошибка классификатора стоит всего статуса.

До 01.01.2028 — 0% прибыли и оборота + НДФЛ сотрудников 7,5% без условий по экспорту (самый щедрый режим сравнения). УП-157 продлил льготы до 2040, но только при экспорте > 50% дохода: стратегия «зарабатываем на узбекских заводах» живёт на 0% полтора года, стратегия «экспортный хаб на СНГ» — до 2040.

1. Карточка-статус 2026: общий режим 15% · IT Park 0% (прибыль и оборот) до 01.01.2028 безусловно; 2028–2040 — при экспорте > 50% · НДФЛ сотрудников 7,5% · взнос 1% чистой выручки · дивиденды: резидентам 5%, нерезидентам 10%; учредителям-нерезидентам при экспорте > 50% — 5% (2025–2040) · WHT наружу 10/10/20; по СИДН с РФ — дивиденды 10%, роялти 0%; СИДН действует (EV-4017, EV-4018).

2. Свежие изменения: УП-157 (14.10.2024) — продление до 2040 с экспортным условием, дивиденды учредителей-нерезидентов 5% с 01.02.2025, расширение видов; с 2026 — снижение налога на дивиденды при доле ≥ 25% и владении 365+ дней; EY фиксирует неурегулированность момента применения экспортного порога [?].

3. Холдинг и СИДН с РФ: ось работает — зачёт в обе стороны, роялти РФ→УЗ 0% по договору. Симметрия СИДН: льготные 5% УП-157 сквозной итог РФ-резидента не улучшают (доплата в РФ вырастает зеркально) — ценны только для не-РФ бенефициара. Как холдинг-локация УЗ не используется (валютный контроль, WHT 20% на услуги) — только операционная компания.

4. IP-функция / классификаторная ловушка — самая бинарная в сравнении: требования «создано в УЗ» нет (контраст с Грузией-VZ), требования исключительных прав нет (контраст с Hub), но есть своё: 100% выручки от разрешённых IT-видов. Если комиссия с заявки на бетон классифицируется не как IT-услуга — под угрозой весь статус резидента (доначисления + штрафы), не часть дохода (EV-4017).

5. Банкинг — вход ≠ выход: вход — лучший в сравнении: ЦБ РУз не ограничивает переводы из РФ, частные банки принимают россиян стабильно, счёт 10–30 дней. Выход — худший: сум неконвертируем за пределами страны, нетоварные переводы — квартальный порог 50 тыс. USD, > 100 тыс. USD — фискальные декларации, уголовная ответственность за незаконный вывод капитала (EV-4019).

6. Стоимость и substance: ООО с иностранными учредителями — 10–20 раб. дней без визита (по доверенности); банк — бесплатно, 0–80 USD/мес; взнос 1% выручки + квартальные отчёты + обязательный ежегодный аудит; ИП — нет.

7. Прогноз 2026–2030: 2028-клифф для внутренней выручки — не риск, а расписание УП-157 (определённость высокая); классификаторная ловушка — средняя, главный юридический риск юрисдикции; валютная либерализация сума — низкая-средняя к 2028–2030; вторичные санкции/юаневый сдвиг — средняя (полная сетка — 6 сценариев в паке uzbekistan_itpark.md).

8. Вывод для проекта: операционная компания под рынок УЗ / СНГ-экспорт — ни холдинг, ни IP-держатель. Деньги легко завести и трудно вывести.

Мини-расчёт: 100 ₽ прибыли → бенефициару (EV-4020)

Формат для слайда: «100 ₽ → 85,0 ₽ / 95,0 ₽*». Пометка (обязательная): взнос 1% с ВЫРУЧКИ не показан (при марже 20% — примерно −5 ₽); конвертационные издержки вывода из сума — сверху (раздел H).

Источники (блок на слайде)

• EV-4017 — IT Park: 0% до 2028 / до 2040 при экспорте > 50%; 100% IT-выручки (EY Uzbekistan 10.2024, нормы 2025–2040; Gazeta.uz 17.10.2024 + 2026-подтв. Azma.uz, BizReg 15.06.2026)
• EV-4018 — дивиденды и СИДН: 10%, роялти 0%, УП-157 5% (PwC WTS Uzbekistan, reviewed 16.01.2026; EY)
• EV-4019 — банкинг/валюта: вход свободный, вывод тяжёлый (YB Case 2026; e-sud 2026; vc.ru 12.05.2026; if24.ru 2026)
• EV-4020 — сквозной расчёт (производный)

Пометки [?] (на слайде)

• [?] Момент применения экспортного порога > 50% (неурегулированность, отмеченная EY) — текст УП-157/подзаконка на lex.uz, разъяснения soliq.uz.
• [?] Проходит ли маркетплейс-комиссия в разрешённые IT-виды — сквозная сноска (тот же вопрос: Грузия E-02, КЗ E-06); здесь цена ошибки максимальна — весь статус.

Переходы

• От E-06: у Казахстана 0% условный и до 2029; у Узбекистана — безусловный, но короче и с валютной ловушкой.
• К E-08: Сербия — противоположный профиль: без 0%, но с целой осью РФ и дешёвым nexus.

Сербия-2026: СИДН с РФ цел с обеих сторон, банкинг без барьера по гражданству, вход в 5–10 раз дешевле Кипра/ОАЭ — и единственная юрисдикция, где IP-льготу (3%) реально наполнить наймом.

Сербия — сильнейший операционно-R&D-этаж структуры и запасная «юрисдикция целиком» для профиля А. Слабости: не холдинг (20% WHT юрлицам наружу, нет participation exemption) и не инвесторская оболочка — этаж должен висеть под холдингом (ОАЭ).

1. Карточка-статус 2026: CIT 15% плоский · IP box ~3% (80% исключение, nexus + депонирование прав в Ведомстве ИС) + R&D-вычет 200% · дивиденды физлицам 15% у источника, финальные · WHT юрлицам-нерезидентам 20% (25% в haven-список); по СИДН с РФ: 5/10/10 (дивиденды корп. ≥ 25%) (EV-4056, EV-4058).

2. Свежие изменения 2025–2026: e-invoicing (SEF) — поправки 03.12.2025, применяются с 31.03.2026; НДС-поправки с 01.04.2026; SEPA — участник с мая 2025 (структурное изменение платёжки); ставки НЕ менялись — стабильная рамка.

3. Холдинг и ось с РФ — уникальность: СИДН РФ–Сербия (конвенция СРЮ 1995) полноценно действует с обеих сторон — Указ 585 приостановил её только «в отношении Черногории» (разрешено по тексту указа; датируемое подтверждение — 15.04.2026). Сербия не «недружественная» (430-р) → без счёта «С»; не в перечне 86н. Как чистый холдинг слаба: 20% WHT наружу юрлицам — холдинговый этаж ставить выше (EV-4057).

4. IP-функция: IP box ст. 25б (эффективные ~3%) совместим с R&D-вычетом 200% — одна разработка кормит nexus-дробь И удваивает вычет. Nexus-ловушка для существующего кода — та же, что на Кипре/в ОАЭ, но Сербия — единственная юрисдикция сравнения, где переупаковка делается дёшево: пул 115–126 тыс. IT-специалистов, мидл/сеньор €2 500–4 500 gross, русскоязычная среда (2 400+ компаний с российскими корнями) (EV-4061). Процедурная особенность: права депонируются в сербском Ведомстве ИС [полевая задача — практика депонирования].

5. Банкинг — наименьшее трение сравнения: счета открываются независимо от гражданства; профиль А — рабочий кейс массовой практики, профиль Б — тривиальный. Редчайшая комбинация: SEPA (с 05.2025) + живые платёжные каналы с неподсанкционными банками РФ — один счёт обслуживает и ЕС-выручку, и РФ-связку. Сербия вне CRS (OECD, 12.01.2026) — автоматического обмена нет; уведомления о счетах/КИК резидент РФ подаёт сам (EV-4059).

6. Стоимость и substance — самые дешёвые в сравнении: d.o.o. «под ключ» €500–1 500, 5–7 раб. дней, капитал символический (RSD 100); содержание €210–500/мес; аудит микрокомпаниям не нужен. Substance по ценам локального бизнеса — закрывает и банк, и риск ст. 246.2 НК РФ. Против Кипра (EUR 5–8 тыс. год 1) и ОАЭ (USD 8,5–11,7 тыс.) — в 5–10 раз дешевле (EV-4062).

7. Прогноз 2026–2030: присоединение к санкциям ЕС — низкая-средняя до 2028 (ЕС-трек заблокирован: 08.07.2026 восемь стран ЕС остановили кластер 3; членство до 2030 малореалистично → «окно» живёт дольше, чем кажется); NIS-паттерн (вторичные санкции против конкретной структуры: банки исполняют OFAC за недели) — низкая, точечная, зависит от чистоты UBO; перегрев IT-рынка труда (зарплаты +92% с 2020) — средняя-высокая, уже идёт (полная сетка — 6 сценариев в паке serbia.md).

8. Вывод для проекта: операционка + R&D-центр + создание нового IP под холдингом ОАЭ; в минимальной конфигурации — единственная компания группы.

Мини-расчёт: 100 ₽ прибыли → бенефициару (EV-4058, EV-4063)

Формат для слайда: «100 ₽ → 72 ₽ (82 ₽ по IP box)». Число совпадает с Кипром (≈72), но природа другая: у Кипра 15% платятся в РФ без зачёта при приостановленном СИДН, счёте «С» и запрещённом банкинге; у Сербии — у источника, юридически чисто с обеих сторон. *Консервативно по домашней ставке (СИДН Сербия–Грузия — в gaps).

Источники (блок на слайде)

• EV-4056 — CIT 15%, IP box 3%, R&D 200% (PwC WWTS Serbia, reviewed 25.02.2026; Zunic Law 2025–2026)
• EV-4057 — СИДН цел, не «недружественная» (Указ 585 — текст, КонсультантПлюс; Бетерра 15.04.2026; 430-р, пров. 2026)
• EV-4058 — дивиденды физлицам 15% финальные, зачёт работает (Zunic/PwC 2025–2026)
• EV-4059 — банкинг: SEPA + РФ-каналы, вне CRS (Relocation Serbia/Zunic 2025–2026; OECD 12.01.2026)
• EV-4060 — санкционный статус и кейс NIS (Euronews 08.07.2026; Al Jazeera/Balkan Insight 10–12.2025)
• EV-4061 — IT-пул и цены найма (The Recursive/Serbia Business 2025)
• EV-4062 — стоимость входа (TM Consulting/Zunic 2025–2026)

Пометки [?] (на слайде)

• Практика депонирования ПО в Ведомстве ИС (объём раскрытия кода, обновления версий) — полевая задача (zis.gov.rs, Zunic Law).

Переходы

• От E-07: УЗ — деньги легко завести, трудно вывести; Сербия — юридически чистый канал в обе стороны.
• К E-09: все семь юрисдикций собраны — сравнительная матрица.

Матрица 7 юрисдикций × 9 параметров: самые дешёвые на входе юрисдикции — самые дорогие сквозно; решают СИДН и санкционные слои, а не номинальные ставки.

Профили бенефициара: А = российский собственник — UBO, налоговый резидент РФ (базовый); Б = UBO/директора с не-РФ резидентством. Каждая ячейка — с EV-ссылкой; полные разборы — слайды E-02..E-08.

Вывод (на слайде)

Матрица читается по колонкам «СИДН» и «банкинг», а не по колонке «налог»: юрисдикции с целой осью РФ (ОАЭ, Сербия, КЗ, УЗ, Армения) системно бьют юрисдикции с лучшими ставками, но сломанной осью (Кипр, Грузия). Ранжирование и переворот при профиле Б — следующий слайд.

Источники (блок на слайде)

Каждая ячейка несёт EV-ссылку (см. таблицу). Базовые источники: PwC WWTS по 6 странам (reviewed 01–06.2026), KPMG/EY Cyprus (01–02.2026), тексты НК РК-2026 / УП-157 / MD 229/2025 / Указа 585 / приказов 187н-188н (22.12.2025), Совет ЕС 17.02.2026, OECD 12.01.2026. Полный реестр: 126 SRC → research/evidence_wiki/INDEX-A-JURIS.md.

Пометки [?] (на слайде)

• [?] Сквозная сноска трёх СНГ-режимов: квалификация маркетплейс-комиссии как IT-вида открыта в Грузии (VZ), КЗ (Hub) и УЗ (IT Park) — полевые задачи в паках.
• Ячейка ВНЖ-УЗ — прочерк с пометкой «вне скоупа» (информационная строка, решение SR №6).

Переходы

• От E-02..E-08: семь карточек → одна система координат.
• К E-09b: два измерения (деньги ≠ трение) и переворот таблицы при смене резидентства.

Два измерения раздельно: КЗ/УЗ дают больше денег (85), чем Сербия (72), но выше по трению — а смена резидентства бенефициара переворачивает всю таблицу сильнее любого налогового режима.

Интегральное трение = сквозная ставка + банкинг + контрсанкционный слой + горизонт льгот (EV-4150). Сворачивать «деньги» и «трение» в один балл нельзя — они ранжируют юрисдикции по-разному.

Профиль А: российский собственник — UBO, налоговый резидент РФ (базовый)

«Инверсия цены»: самые дешёвые на входе юрисдикции (Грузия ~100 GEL, Армения ~17 USD) — самые дорогие сквозно; самая дорогая по substance (ОАЭ) — самая эффективная. Причина: СИДН и санкционные слои весят больше ставок.

Профиль Б: не-РФ резидентство UBO/директоров — что меняется

• КЗ/УЗ/Грузия(VZ) → 95 ₽; ОАЭ → 91; Кипр → до 100 (non-dom, 17 лет 0%).
• Открываются Cayman/BVI (запрет UK — по residence, не по паспорту); кипрский и армянский банкинг из «красного» становятся «жёлтыми».
• Ранжирование Б: КЗ/УЗ ≈ Грузия → ОАЭ → Кипр → Сербия → Армения.

Смена резидентства — самый доходный «юридический» ход всей структуры: +10..15 п.п. везде + разблокировка инвесторского этажа + починка банкинга (EV-4156).

Вывод (на слайде)

Выбор юрисдикции вторичен по отношению к двум переменным: (1) резидентство бенефициара, (2) география выручки. Пока обе «российские» — лидируют ОАЭ (холдинг) и Сербия (операционка); при смене резидентства таблица переворачивается — структуру надо проектировать «переворачиваемой».

Источники (блок на слайде)

• EV-4150 — ранжирование по трению, воспроизводимые критерии (производный факт синтеза; опора — PwC WWTS 2026 по 6 странам, тексты актов 2025–2026, банковская практика 2026)
• EV-4020 — эффект резидентства +10..15 п.п. (PwC WTS 2026)
• EV-4156 — правило последовательности (UK OFSI guidance 2026; Cyprus Mail 10.11.2025; практика ОАЭ 2026)
• EV-4063 — НДФЛ-профили бенефициара 2026 (разборы 13/15%; PwC Georgia — территориальный принцип)
• Числа сквозных ставок: EV-402/405 (Кипр), EV-4020 (Грузия/Армения/КЗ/УЗ), EV-4063 (ОАЭ), EV-4058 (Сербия) — арифметика пересчитана SR независимо, сошлась

Переходы

• От E-09: матрица → два измерения и ранжирование.
• К E-10: если появится инвестор — какие оболочки вообще доступны.

Инвесторский этаж — ответ на конкретный термшит, а не «регистрация про запас»: ось UK (Cayman/BVI) закрыта для UBO-резидентов РФ, рабочая ось — ADGM/DIFC.

Институциональные фонды инвестируют через знакомое право (LPA написаны под Cayman), но с 16.12.2022 UK-санкции запрещают новые трастовые/фидуциарные услуги «persons connected with Russia» — критерий ordinary residence, не гражданство. Пока UBO — налоговый резидент РФ, Cayman/BVI фактически не открываются; единственный работающий инвесторский этаж — ADGM SPV / DIFC PC.

Когда этаж нужен / не нужен

• Не нужен: пока проект живёт на деньги владельца (обкатка, первый рынок). Cayman «на всякий случай» = USD 2,5–4,5 тыс.+/год без функции (EV-4064).
• Нужен: при внешнем раунде. Механика — flip: перед раундом над операционными компаниями ставится topco в требуемой юрисдикции. Строить заранее нужно не этаж, а переворачиваемость: чистый cap table, IP в одном контуре, отсутствие токсичных звеньев.

Четыре оболочки (2026)

(EV-4064, EV-4065, EV-4066.)

Совместимость с профилями бенефициара

• Профиль А (UBO — резидент РФ): только ADGM SPV / DIFC PC. ADGM (~USD 1,9 тыс. год 1) — минимально достаточная «инвесторская витрина» для ангелов и региональных фондов; он же — самый дешёвый common-law холдинг.
• Профиль Б (не-РФ резидентство): доступно всё; Cayman — при институциональном раунде по требованию лид-инвестора; redomiciliation из ADGM/DIFC допускается обеими сторонами.
• Чего не делать: BVI-прослойки без функции (усложняют KYC каждого следующего банка); трастовые/фондовые обёртки под резидента РФ (прямой запрет UK-периметра).

Прогноз-строка 2026–2030

UK-периметр: послаблений не анонсировано, вероятность смягчения до 2028 — низкая; при détente Cayman/BVI откроются с лагом комплаенса (провайдеры инерционнее права). ADGM/DIFC: траектория роста «внеблокового» хаба; риск ограничений по RU-резидентству под давлением США — низкая-средняя к 2027, прецедентов нет.

Вывод (на слайде)

Порядок ходов (EV-4156): сначала не-РФ резидентство UBO → потом инвесторский этаж. До термшита — максимум ADGM SPV по операционной необходимости; flip в Cayman — при институциональном раунде и только при уже решённом резидентстве.

Источники (блок на слайде)

• EV-4064 — стоимость и роли Cayman/BVI (Cayman Registry/Fastlane/Kaizen, 2025–2026)
• EV-4065 — UK-запрет по residence, де-рискинг агентов (OFSI/UK Gov, акты 2022–2023 + BVI FSC guidance 2026; STEP 04.2023)
• EV-4066 — DIFC PC / ADGM SPV без запрета по RU-резидентству (DIFC/ADGM тарифы 2025–2026; практика CSP Aston/Acclime)
• EV-4156 — правило последовательности (производный факт синтеза)

Пометки [?] (на слайде)

• Практика ADGM/DIFC-KYC для UBO — гражданина РФ с не-РФ ВНЖ (сроки, реальные отказы) — полевая задача (разговор с CSP).

Переходы

• От E-09b: ранжирование показало, что резидентство — главный рычаг; здесь — что оно же открывает/закрывает инвесторские оболочки.
• К E-11: последний слой сравнения — время: у каких льгот есть дедлайн.

Это не риски, а расписание: 2028 — конец узбекского 0% для внутренней выручки, 2029 — конец Astana Hub, 2030 — истекает российская ИТ-ставка 5%, 2031 — конец армянских льгот.

Все СНГ-льготы и российская ИТ-ставка имеют дедлайн, уже записанный в действующих актах. Стратегия, построенная на СНГ-льготах, должна закладывать падение на общий режим (85 → 68–72 ₽ из 100) как базовый сценарий после клиффа, а не как риск.

Таймлайн (EV-4157)

2026 ─────── 2027 ─────── 2028 ─────── 2029 ─────── 2030 ─────── 2031 ──→
                    01.01.2028 ▼            01.01.2029 ▼    2030 ▼      31.12.2031 ▼
                    УЗ IT Park:             Astana Hub:     РФ: ставка   Армения:
                    конец 0% для            конец 0% КПН    прибыли ИТ   конец
                    внутр. выручки          (продление      5% истекает  зарплатных
                    (до 2040 — только       не гарантир.;   (после —     льгот
                    экспорт >50%)           фискальный      не определ.)
                                            контекст НК-2026
                                            против)
Без дедлайна: Кипр IP Box 3% · Грузия VZ · ОАЭ 9% · Сербия 15%/IP box 3% · AIFC до 2066

Что значит каждый клифф в деньгах

Следствие для тайминга клиента

Выход осенью 2026 даёт: полтора года узбекского безусловного 0% · два года казахстанского 0% · четыре года российской ИТ-ставки 5%. Поверх расписания — растущее санкционное трение СНГ-канала (EV-4155): окно сужается с двух сторон — фискальной и банковской.

Вывод (на слайде)

На горизонте 2026–2030 без записанного дедлайна остаются только ОАЭ (9%), Сербия (15%/3%), Грузия (VZ), Кипр (IP Box) и AIFC (2066). Любая конструкция на СНГ-0% обязана иметь план «после клиффа» уже на старте — это аргумент фазной структуры H-06.

Источники (блок на слайде)

• EV-4157 — лестница клиффов (производный факт; опора ниже)
• EV-4017 — УП-157 от 14.10.2024: 0% до 01.01.2028 / до 2040 только экспорт (EY Uzbekistan; Gazeta.uz + 2026-подтверждения)
• EV-4013 — НК РК с 01.01.2026: Hub 0% до 01.01.2029 (Mybuh/Astana Hub/SD Legal 2026)
• EV-4103 — НК РФ: прибыль ИТ 5% до 2030 включительно (БУХ.1С 2026; ТАСС; 425-ФЗ от 28.11.2025)
• EV-4009 — Армения: закон 01.01.2025–31.12.2031 (EY Armenia 12.2024; Schneider 2025)
• EV-4155 — сужение окна СНГ-канала (Moscow Times/РБК 20.12.2025; if24.ru 2026)

Переходы

• От E-10: структуры сравнены в статике — теперь ось времени.
• К E-11b: поверх расписания — сценарии, которые могут его ускорить или сломать.

Сценарии 2026–2030: все СНГ-льготы временные по расписанию, Кипр — заложник санкционной динамики в обе стороны; не ломаются только ОАЭ-холдинг и сербский этаж.

Семь сценариев «при каком условии что ухудшается» поверх лестницы клиффов E-11. Ни один сценарий (кроме détente, который лишь снижает относительную ценность) не трогает связку «ОАЭ-холдинг + Сербия-операционка» — это и есть тест устойчивости рекомендации H-06.

Вывод (на слайде)

Стресс-тест по семи сценариям выдерживают два элемента: ОАЭ как холдинг (сценарии 2, 3, 5, 7 его не трогают; 6 лишь снижает относительную ценность) и Сербия как операционно-R&D-этаж (риск — присоединение к санкциям ЕС, но ЕС-трек заблокирован минимум до 2030: 08.07.2026 восемь стран ЕС остановили кластер 3). Всё остальное — временное или условное. Это входные данные рекомендации H-06.

Источники (блок на слайде)

• EV-406 — 19-й пакет и траектория ЕС (Cyprus Mail 10.11.2025; Savva 2026)
• EV-4011 — AML-blacklist 12.2025 (Moscow Times/РБК 20.12.2025; Spark 06.2026)
• EV-4155 — линия мая-2026, сужение окна (if24.ru 2026; vc.ru 12.05.2026)
• EV-410 — Pillar Two нерелевантен (PwC/KPMG Cyprus 2024–2026)
• EV-4157 — расписание клиффов (акты 2024–2025, действующие в 2026)
• SRC-4113 — ЕС-трек Сербии заблокирован (Euronews 08.07.2026; ЕК COM(2025) 690)
• G-05 (слайд) — документированный тренд РФ-ужесточений 2024–2026
• EV-7300 / EV-7302 — CRS: перечень ФНС vs фактический обмен; карта прозрачности (SRC-7300, SRC-7301, SRC-7302) [enrichment]
• EV-7303 — деофшоризация: прогрессивный КИК-фиксрежим с 2025 (SRC-7303) [enrichment]

Переходы

• От E-11: расписание → сценарии поверх расписания.
• К разделу F/G (РФ-блок): та же логика «право 2026 + прогноз» для России.

Семь юрисдикций и РФ движутся по одному паттерну: окно льгот открылось в 2020–2022 (РФ 0%, СНГ-режимы), а в 2025–2026 закрывается — прогноз E-11 продолжает уже пройденную траекторию, а не предсказывает с нуля.

Прогноз без ретро-оси выглядит пессимизмом. С ретро-осью видно: клиент, выходящий осенью 2026, входит в ФАЗУ ЗАКРЫТИЯ окна, а не открытия. Единственное исключение — ОАЭ: заплатив введением 9% (2023), получили рабочую ось с РФ (СИДН-2026).

Таймлайн ключевых изменений права (EV-7304)

2020 ──────── 2022 ──────── 2023 ──────── 2024 ──────── 2025 ──────── 2026 ──→
 РФ манёвр      РФ прибыль    Кипр: СИДН    УЗ: клифф     РФ: 0→5%,     РФ: взносы×2,
 20→3%          3→0% (пик)    приостан.     0% → 2028     КИК прогресс. НДС 22%
 Кипр CBI       ЕС стоп        86н           Армения в    ОАЭ: СИДН     ОАЭ: СИДН
 закрыт         автообмен     ОАЭ: 9%        перечне CRS  подписан     10/10/10 ⬆
 Грузия ICS     с РФ (⬇*)     (конец 0%)    РФ (⬇*)       DMTT 15%     Кипр реформа
                                                          Армения→ФНС  РК: НДС 12→16
                                            19-й пакет ЕС (10.2025) ⬇
 └── ОТКРЫТИЕ ОКНА ────────┘         └──────── ЗАКРЫТИЕ ОКНА ──────────┘

⬆ лучше для проекта · ⬇ хуже · ⬇* рост прозрачности/санкц. трения

Позиция в цикле по юрисдикциям (2026)

Вывод (на слайде)

Прогноз E-11/E-11b — экстраполяция документированной кривой «смягчение (2020–2022) → разворот (2025–2026)», не мнение. Два практических следствия: (1) спешить с иностранным этажом не нужно — фаза 0 на РФ-ООО оптимальна в остаток окна (E-11, тайминг); (2) единственная восходящая ось — ОАЭ, и она держится на СИДН-2026 (обратимом) — мониторить как триггер.

Источники (блок на слайде)

• EV-7304 — сводный таймлайн 2020–2026 (производный; опора ниже)
• SRC-7306 — РФ манёвр 265-ФЗ 2020 (Lexology / Global VAT Compliance)
• SRC-7304 — ОАЭ 9% (2023) / DMTT (2025) (DLA Piper / PwC)
• SRC-7305 — СИДН РФ–ОАЭ 2025→2026 (Pepeliaev / ТАСС)
• SRC-7307 — Кипр CBI закрыт 2020 (Al Jazeera)
• SRC-7308 — Сербия IP box 2019 (Zunic / IBFD)
• SRC-7309 — якоря СНГ/Грузии (IT Park 2019, Astana Hub 2018, VZ 2011, ICS 2020)
• EV-400, EV-406, EV-4012, EV-4017, EV-4104 — реформы 2025–2026 (из пака)

Переходы

• От E-10 (структуры в статике): теперь ось времени назад.
• К E-11: та же ось вперёд — клиффы продолжают кривую закрытия окна.